2013年04月07日07:14 来源：和讯网 作者：陈思进
　　加拿大皇家银行资深顾问陈思进在BWCHINESE中文网撰文指出，股市已经高出不胜寒，房市依然不稳定，其他资产也几乎都深陷泡沫之中，价格也将走低。在广大投资者的眼中似乎只剩下黄金这个最后堡垒。
　　几年前，一份有关黄金提炼成本和预期利润的报告指出，国际金价的合理价位应该在每盎司700～800美元。就算这些年美元贬值，黄金合理价位也不该超过每盎司1000美元；即使再加上其他因素（如通胀等等），黄金合理价位最多每盎司1200美元。
　　在中国蛇年的新春之际，国际黄金价格大跌，黄金连续三年“逢春必涨”的规律被打破了，持仓过年者损失更为惨重，如果做期货的话，跌幅约为20%。
　　据美国商品期货交易委员会公布的数据显示，截至3月5日止，对冲基金、以及其它投资机构再度削减黄金期货的净多仓，合同环比数量下降了8%。
　　长期以来，很多投资者以为黄金是规避风险的港口，都把黄金作为投资保险的工具。但自去年下半年以来，美联储的宽松政策（如连续的QE3、QE4）也没能拉高黄金的价格。
　　这一方面是由于黄金交易所买卖基金（Exchange Traded Fund）的抛售，引发对冲基金和大型投资机构相继减持黄金。
　　另一方面反映了投资者对全球经济的自信，开始大胆地把钱投入风险较高的资产，比如股票；归根到底，是越来越多的投资者明白了，黄金只有在合理价位以下买入，才有可能保值增值，而当下的金价显然高处不胜寒。
　　显然，黄金这次的大牛市结束了。