[如果对期权概念清楚的朋友可直接看（第二部分）]
（第一部分）
★什么是期权？
期权（Options）又称为选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金，作为期权的买方，有权利在规定的期限内按事先特定的价格（协定价）购买或出售一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约），但不负有必须购买或出售的义务。
期权的卖方向买方收取一定数额的权利金后，作为期权的卖方，有责任（义务）在规定的期限内按协定价出售或购买一定数量的标的物，却没有权利不履行这个责任（除非在期权买方放弃履行合约的前提下,卖方才可以不履行合约）。
什么是标的物？
比如黄金期货的价格取决于黄金现货的价格，因此黄金现货就是黄金期货的标的物，而黄金期货就是黄金现货的衍生品。
☆看涨期权和看跌期权
※什么是看涨期权？
看涨期权（又称认购期权或买入期权）
看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，作为买方，在期权合约规定的期限内，有权利向该期权的卖方按协定价购买一定数量的标的物。但不负有必须购买的义务。买方之所以买看涨期权，是因为他们认为该期权的标的物的价格会上涨，在购买了这种期权之后，就可以在日后标的物价格上涨的时候，仍然能按原先较低的协定价去买进这种标的物，然后再按较高的市场价卖出，从中获利。
①买入看涨期权
如果该期权的标的物的市场价格确实如该期权的买方所预料的那样上涨，那么，当标的物价格上涨到协定价格以上的某一水平之后，该期权的买方通过行使期权，按较低的协定价格买进一定数量的标的物所带来的收益，就会大于他们所付出的权利金，从而获得利润。标的物价格上涨的越多，该期权的买者获得的利润就越大，从理论上说，他的获利是无限的。但是如果标的物价格没有像该期权的买方所预料的那样上涨许多，甚至反而是下跌了，则这个看涨期权的买方将承受到损失，他承受损失的最大值便是放弃行使期权，也就是他为购买这份看涨期权而付出的权利金，故他的损失是有限的。
以铜期权举例来说明看涨期权的购买者的损益情况。
-------------------------
标的物：铜期货
看涨期权协定价：68000元/吨
假定当前的权利金：300元
-------------------------
某投资者买入了这个看涨期权，付出了权利金300元，那么他就有权利在规定的期限内以68000元/吨的协定价向该期权的卖方去购买相应数量的铜期货，只要在有效期内，哪怕铜期货的市场价涨到了100万元/吨，这个看涨期权的买方都有权利向该期权的卖方按68000元/吨的协定价购买相应数量的铜期货。
看涨期权的买者的损益情况：
1.铜期货的市场价小于68000元，假设目前市价为67500元，因为铜期货的市价67500元比看涨期权协定价68000元还要低，他完全可以按67500元的市场价格买入铜期货，为何要按68000元的期权协定价去行权购买铜期货？！所以他会放弃行权，因为期权的买方不负有必须行权的义务，这时购买该期权者的最大损失就是当初支付的权利金300元。
2.铜期货的市价在68000元～68300元，假设目前市价为68200元，买入看涨期权者会行使期权，按68000元的协定价去买铜期货，可以比铜期货市价便宜200元，但由此而得到的利益小于他为购买这份看涨期权而支付的权利金300元，因此总体上说仍然是亏损的，但当铜期货的市价为68300元时，该期权购买者行权可以达到不赢不亏。
3.铜期货的市价大于68300元时，假设目前市价为68900元，买入看涨期权者会行使期权，按68000元的协定价去买铜期货，可以比铜期货市价便宜900元，扣除掉300元的权利金，可从中获利600元，获得了权利金2倍的利润。
②卖出看涨期权
（注：这里指的“卖出”是指卖出做空，而不是指将买完的看涨期权再卖出了结）
看涨期权的卖者的损益情况与买者正好相反。他们之所以卖出这种期权是因为他们相信标的物的市场价格将会下跌。作为看涨期权的卖者在收取了买方支付的权利金后，有责任（义务）在期权合约规定的期限内向该期权的买方按协定价格卖出一定数量的标的物，却没有权利在市场行情不利时不履行这个责任（除非在期权买方放弃履行合约的前提下，卖方才可以不履行合约），也因此，期权的卖者要向买者收取一定的权利金。如果标的物的市场价格确实下跌，该看涨期权的买方不会行权，因此该期权的卖者得到了最大的收益，即所收的权利金。如果标的物的市场价格没有下跌反而上涨，则该期权的购买者会行使权利，这时候该期权的卖者会发生亏损，标的物价格上涨的越多，他亏损就越大，从理论上说，他的损失是无限的。
（第一部分）
★什么是期权？
期权（Options）又称为选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金，作为期权的买方，有权利在规定的期限内按事先特定的价格（协定价）购买或出售一定数量的标的物（实物商品、证券或期货合约），但不负有必须购买或出售的义务。
期权的卖方向买方收取一定数额的权利金后，作为期权的卖方，有责任（义务）在规定的期限内按协定价出售或购买一定数量的标的物，却没有权利不履行这个责任（除非在期权买方放弃履行合约的前提下,卖方才可以不履行合约）。
什么是标的物？
比如黄金期货的价格取决于黄金现货的价格，因此黄金现货就是黄金期货的标的物，而黄金期货就是黄金现货的衍生品。
☆看涨期权和看跌期权
※什么是看涨期权？
看涨期权（又称认购期权或买入期权）
看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，作为买方，在期权合约规定的期限内，有权利向该期权的卖方按协定价购买一定数量的标的物。但不负有必须购买的义务。买方之所以买看涨期权，是因为他们认为该期权的标的物的价格会上涨，在购买了这种期权之后，就可以在日后标的物价格上涨的时候，仍然能按原先较低的协定价去买进这种标的物，然后再按较高的市场价卖出，从中获利。
①买入看涨期权
如果该期权的标的物的市场价格确实如该期权的买方所预料的那样上涨，那么，当标的物价格上涨到协定价格以上的某一水平之后，该期权的买方通过行使期权，按较低的协定价格买进一定数量的标的物所带来的收益，就会大于他们所付出的权利金，从而获得利润。标的物价格上涨的越多，该期权的买者获得的利润就越大，从理论上说，他的获利是无限的。但是如果标的物价格没有像该期权的买方所预料的那样上涨许多，甚至反而是下跌了，则这个看涨期权的买方将承受到损失，他承受损失的最大值便是放弃行使期权，也就是他为购买这份看涨期权而付出的权利金，故他的损失是有限的。
以铜期权举例来说明看涨期权的购买者的损益情况。
-------------------------
标的物：铜期货
看涨期权协定价：68000元/吨
假定当前的权利金：300元
-------------------------
某投资者买入了这个看涨期权，付出了权利金300元，那么他就有权利在规定的期限内以68000元/吨的协定价向该期权的卖方去购买相应数量的铜期货，只要在有效期内，哪怕铜期货的市场价涨到了100万元/吨，这个看涨期权的买方都有权利向该期权的卖方按68000元/吨的协定价购买相应数量的铜期货。
看涨期权的买者的损益情况：
1.铜期货的市场价小于68000元，假设目前市价为67500元，因为铜期货的市价67500元比看涨期权协定价68000元还要低，他完全可以按67500元的市场价格买入铜期货，为何要按68000元的期权协定价去行权购买铜期货？！所以他会放弃行权，因为期权的买方不负有必须行权的义务，这时购买该期权者的最大损失就是当初支付的权利金300元。
2.铜期货的市价在68000元～68300元，假设目前市价为68200元，买入看涨期权者会行使期权，按68000元的协定价去买铜期货，可以比铜期货市价便宜200元，但由此而得到的利益小于他为购买这份看涨期权而支付的权利金300元，因此总体上说仍然是亏损的，但当铜期货的市价为68300元时，该期权购买者行权可以达到不赢不亏。
3.铜期货的市价大于68300元时，假设目前市价为68900元，买入看涨期权者会行使期权，按68000元的协定价去买铜期货，可以比铜期货市价便宜900元，扣除掉300元的权利金，可从中获利600元，获得了权利金2倍的利润。
②卖出看涨期权
（注：这里指的“卖出”是指卖出做空，而不是指将买完的看涨期权再卖出了结）
看涨期权的卖者的损益情况与买者正好相反。他们之所以卖出这种期权是因为他们相信标的物的市场价格将会下跌。作为看涨期权的卖者在收取了买方支付的权利金后，有责任（义务）在期权合约规定的期限内向该期权的买方按协定价格卖出一定数量的标的物，却没有权利在市场行情不利时不履行这个责任（除非在期权买方放弃履行合约的前提下，卖方才可以不履行合约），也因此，期权的卖者要向买者收取一定的权利金。如果标的物的市场价格确实下跌，该看涨期权的买方不会行权，因此该期权的卖者得到了最大的收益，即所收的权利金。如果标的物的市场价格没有下跌反而上涨，则该期权的购买者会行使权利，这时候该期权的卖者会发生亏损，标的物价格上涨的越多，他亏损就越大，从理论上说，他的损失是无限的。
