股指期货
昨日,BU跟随SC大幅高开震荡,盘中受到油价波动影响再次暴力拉涨,并于尾盘涨停。我们认为,短期BU的波动与自身供需无关,完全交易成本端的逻辑,需谨防原油面临的所有波动风险。从自身基本面来看,在油价本周震荡重心大幅回落后,当前山东独立炼厂生产利润已接近600元/吨,利润率高达20%,位于历史峰值。显然,未来一个月沥青的利润收缩空间是巨大的,BU大概率也会随着利润的收缩而最终走出弱势行情。然而,当前把BU作为空配的时机尚不成熟。由于近期中下游抄底情绪较强,加上全国大部分地区暂未进入雨季,炼厂出货情况较好,库存持续下滑,上游挺价能力较强。因此,上述偏空的逻辑可能还需等到雨季来临后方可兑现。此外,当前06-09价差逼近历史极限,正套空间已经打开,但考虑到上述潜在利空尚未释放,正套有空间无驱动,在此也提醒不具备接仓单条件的客户注意防范风险。
此外,昨夜油价先涨后跌,整体震荡重心上移,或带动BU高开震荡。
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昨日,BU跟随SC大幅高开震荡,盘中受到油价波动影响再次暴力拉涨,并于尾盘涨停。我们认为,短期BU的波动与自身供需无关,完全交易成本端的逻辑,需谨防原油面临的所有波动风险。从自身基本面来看,在油价本周震荡重心大幅回落后,当前山东独立炼厂生产利润已接近600元/吨,利润率高达20%,位于历史峰值。显然,未来一个月沥青的利润收缩空间是巨大的,BU大概率也会随着利润的收缩而最终走出弱势行情。然而,当前把BU作为空配的时机尚不成熟。由于近期中下游抄底情绪较强,加上全国大部分地区暂未进入雨季,炼厂出货情况较好,库存持续下滑,上游挺价能力较强。因此,上述偏空的逻辑可能还需等到雨季来临后方可兑现。此外,当前06-09价差逼近历史极限,正套空间已经打开,但考虑到上述潜在利空尚未释放,正套有空间无驱动,在此也提醒不具备接仓单条件的客户注意防范风险。
此外,昨夜油价先涨后跌,整体震荡重心上移,或带动BU高开震荡。
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