4月的国内需求数据表现较好，其中重卡销量大幅超预期，在国内后市一系列发展基建、刺激汽车消费等政策的提振下，预计二季度的后两个月需求表现也将不差。当前最为担忧的依旧是海外需求，轮胎出口没有得到普遍恢复，导致轮胎厂开工率多日连续下滑多日。海外部分车企复工，但供应链全球化时代，单个工厂单个国家复工没有意义，供应链的协同配合必不可少。需求端可概括为，国内需求整体来看环比改善，同比边际继续改善，但海外需求恢复依然需要时间。
　　从胶价来看，近期胶价小幅回落，先前的短暂反弹在10500点位遇阻，由于基本面整体较弱，反弹不具备持续支撑。如今供应端开始进入增产季，云南产区已经开割，海南也开割在即，泰国处于开割初期，印尼正处于旺产季，整体看5月将迎来供应端产量季节性的增长周期。库存方面，5月到港量将减少，近期云南地区库存以及青岛保税区库存出现大幅去库，预计本月库存本月会迎来拐点。因此，当前没有明确的上涨驱动因素，下方空间也不大，我们继续延续胶价宽幅震荡的判断。
　新冠疫情在海外多国已经得到初步控制，新增人数连续下降，多国车企轮胎企业相继复工复产。国内4月的汽车数据表现亮眼，尤其重卡市场4月销量迎来井喷式上涨。对于后市橡胶的下游需求如何？本文将从国内、国外市场分别进行分析。
　　商用车产销创历史新高，重卡市场4月井喷
　　根据第一商用车网掌握的最新数据，2020年4月，我国重卡市场销售各类车型约18万辆，比上年同期大幅增长了52%，环比3月上涨了50%。今年1-4月，我国累计销售各类重卡45.41万辆，比上年同期小幅增长2%，相比今年一季度16%的降幅，4月份足足“追”了18个百分点之多。4月的销量数据是中国乃至全球重卡行业发展史的最高光时刻，刷新了全球重卡市场月销量的记录。
　　4月份重卡市场创新高的原因，主要有两方面。一方面，经历了一季度市场尤其是2、3月份的需求压制，3月底4月初至今，重卡市场订单回暖的速度十分明显，各家企业斩获的大单都纷至沓来。由于2-3月被压抑的购车需求在4月份快速释放，终端需求环比迅速复苏，物流车市场订单超过了去年同期水平，牵引车和燃气车更是“领衔”行业，需求比较旺盛。与此同时，随着各地基建工程投资的陆续启动，工程车市场需求的回升速度也已经“跟上大部队”，订单饱满；另一方面，随着疫情的影响越来越小，各家重卡企业也基本火力全开，生产线上的员工加班加点以尽快满足经销商和用户的订单需求。在这种形势下，主流重卡厂家的产销量都创造了各自企业的历史记录。
　　今年4月份，国内重卡销量前六的企业依次是：一汽解放(5.7万辆)、东风公司(3.5万辆)、中国重汽(2.45万辆)、陕汽集团(2.35万辆)、福田汽车(1.3万辆)、上汽红岩(9018辆)。这六家车企合计销售约16.2万辆，占4月份重卡总销量(18万辆)的90%；销量前十的重卡企业共计销售17.7万辆，占到4月份重卡市场总销量的98.5%。其中，绝大多数企业4月销量同比去年有大幅增长，30%的企业1-4月销量累积同比增长，排名第一的重卡头部企业一汽解放1-4月销量累积增长达22%。

　　疫情后从相关政策也可以看到国家大力发展基建的决心，国常会明确1万亿专项债5月发行完毕，棚改专项债恢复发行。5月6日，国务院召开常务会议，强调要把做好“六保”作为“六稳”工作的着力点，稳住经济基本盘。会议要求在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元基础上，再按程序提前下达1万亿元专项债新增限额，力争5月底发行完毕。这是继财政部4月20日新闻发布会表示提前下达1万亿元地方政府专项债券额度后，政府最高级别会议首次正式明确任务。同时，重卡市场在2020年自身也存在乐观因素：首先，去年5月出台的政策对工程车和水泥搅拌车有着长期利多的影响，所以2020年工程车需求会有所增量；其次，2020年是“国三”政策的收官之年，2009-2011年正处于重卡的国三、国四政策实施时期，这一时期重卡的需求增速非常明显，而这一批重卡如今也到了更新替换的阶段，所以新车替换需求将拉动物流车的需求增量。叠加国家对经济的宏观调控力度，基建领域的发力或将提振重卡后市市场的需求。接下来还需进一步跟踪国家大力发展基建建设的推进情况，预计二季度各月份的重卡销量皆同比超过去年。