豆粕：拉尼娜现象继续对南美作物构成威胁，近期巴西大豆产区出 现的降雨未能完全缓解大豆生长压力。美豆出口前景持续明朗，市 场预计 USDA 将在 11 月供需报告中下调美豆单产数据，上调出口数 据，提振美豆价格。国内大豆到港量庞大，油厂压榨量处于高位， 但随着生猪产能恢复，猪料需求增长，豆粕销售进度较快，库存有 所下降，油厂挺价意愿较强。短线豆粕随外盘偏强震荡，长线利多 题材较多，豆粕易涨难跌，操作上逢低做多为主。
玉米：北方港口库存走出新高，农户囤货意愿松动，销售进度加快， 市场供应略显宽裕，华北地区到货量上升。贸易商、下游用粮企业 库存偏低，建库意愿充足，玉米呈现购销两旺势头。进口玉米增长 明显。部分饲用企业小麦替代占五成，替代增长空间有限。玉米价 格高位震荡，继续下跌空间有限，维持偏多参与。
鸡蛋：饲料继续提价，下游鸡蛋、肉鸡价格表现低迷，养殖企业亏 损较多，挺价意愿强，冬季淘汰鸡力度将加大。蛋鸡生产进入淡季， 前期库存持续消耗后处于较低水平，养殖企业逐渐具备挺价能力。 蛋价处于震荡走势，近月合约走势仍偏弱，等待低位企稳机会。
铁矿：本周进口矿市场行情先扬后抑，港口方面，本周国内主要 45 港到矿量在 2508 万吨，环比减少 53 万吨。主要港口矿石库存 12813 万吨，周环比增加 48 万吨，连续十一周升库。需求来看，本周国内 高炉开工率 86.46%，环比上周降 1.04%，同比去年增加 4.04%。下游 成品价格连续走高，对原料端存在支撑，但港口库存不断上升，钢 企按需采购为主。预计下周铁矿石价格或将弱势盘整运行。
热卷：本周市场价格继续走高，市场成交维持，近期社会库存持续 下降，短期市场库存压力不大，需求表现较好韧性较强。目前看 11 月份整体供给量仍有收缩，因此在消费有好转的情况下，平衡维持， 价格仍有上升空间。
螺纹：从我的钢铁网最新库存数据来看，螺纹钢钢厂产量小幅减少， 厂库、社库继续保持较好降库态势，表观消费高位维持。随着北材 南下脚步逐步逼近，预计后期南方钢材消费仍存在提速的预期。供 给来看，个别区域钢厂将进入冬季检修阶段，预计产量整体持稳。 综合来看，预计下周钢材价格将呈震荡偏强趋势运行。
黄金： 近一周，美元走低，恐慌指数回落，美股、原油、黄金价格普涨。 美国大选结局基本落定。全球疫情形势依然严峻。各国维持低利率和资产购买操作。 黄金近期表现更像大类资产，而非避险资产。建议，短线继续震荡思路对待。 从长期投资角度，建议在投资组合中加入黄金及其衍生品，作为资产配置的一部分。
焦煤方面：焦煤现货市场看涨情绪依旧浓重，主流大矿上调幅度在 20-50 元/吨，市场心态良好。 生产上，洗煤厂周度开工率 76.73%，增 0.79%，在焦炭六轮涨价带动下洗煤厂盈利水平有所提升； 库存方面，原煤及精煤库存增加明显，主要集中在内蒙地区。国内生产基本稳定，变数主要出现在 进口煤方面，但经过市场的消化，以及本年度进口配额有限的情况下，对国内焦煤市场影响逐渐减 弱；需求方面，因近期产能退出规模较大，新产能投产滞后，对焦煤形成一定压制。短期内，焦煤 或走震荡。 焦煤 JM2101：或呈震荡走势，参考区间 1300-1385.
焦炭方面：现货上，六轮提涨基本落地，现货市场仍旧有看涨心态。山西去产能政策出台后， 河南跟进 1000 余万吨在产产能退出，同时新产能投产滞后于产能退出，在钢厂需求开工好于去年的 背景下，焦炭供需均对价格形成支撑，短期内焦炭继续呈现强势格局。焦炭 J2101 ：多单可考虑逢高逐步离场。
股指：上周美国大选进入尾声，市场在等待重新计票和诉讼结果，大 选对 A 股风险偏好影响逐步降低。从国内经济面来看，整个宏观大 环境将在四季度维持向好的态势，市场将从前二三季度流动性主导 转至基本面复苏带来的利润修复这条主线。当前市场调整进入尾 声，央行逆回购投放仍在进行，可见货币政策宽松短期宽松仍将维 持，本周短期利率有了较大幅度跌幅，因此维持对市场中长期看涨 观点不变。珍惜当前市场的低位建仓时机。 风险点: 海外市场的暴跌。 国内疫情再次爆发。1、 建议持有 IF2012 合约，相对于 IH 和 IC 处于低位，已经 突破前期高点。 2、考虑持有中长期的看涨期权头寸，博取中长期的上涨。
豆油，巴西大豆种植区域的部分地区迎来降雨，但其他地区仍需更 多降水。美国大豆生长优良率下调，利多美豆料价格。美豆期价上 涨至新高，继续从成本端提振国内豆类油脂行情。国内豆油商业库 存持续下降，沿海港口菜油及棕油库存亦仍处于低位。下周二 USDA 月度预期偏多，预计国内豆油行情将保持震荡趋升走势。
棕榈油，随着天气转冷，国内棕榈油成交转弱。不过，马来棕油出 口提高而产量下滑，10 月底的棕油库存大概率收紧，提振马棕油 偏强运行，利好国内棕榈油市场。拉尼娜天气炒作未消，美豆后市 仍有进一步上冲动能，叠加目前国内临近油脂传统消费旺季，市场 仍有上行驱动。市场仍在等待美国大选结果，宏观不确定性仍可能 增加市场波动频率。
菜油，由于中加关系影响菜籽进口，菜籽压榨量不大，菜油库存仅 在 25.7 万吨。饲料用油增幅较大，豆油库存不高，棕油库存处低 位，油脂供应并无压力，将支持菜油整体维持高位坚挺运行。欧美 疫情再次爆发，美国大选最终结果出台还需时间，宏观不确定性或 增加波动频率
沪铜：国内经济指标依然健康，显示国内经济恢复态势良好，欧美 PMI 指数 同样较为健康，但由于欧美疫情再起，英国已经实行二次封锁，美国 10 月 ADP 就业人数大幅低于市场预期，当周初请失业金人数再度上行，疫情恶 化的背景下就业压力或进一步增大，美联储对经济前景也并不乐观。 产业端，9 月铜精矿进口量大增，精炼铜日均产量已超疫情前水平，供 应端宽松趋势或难以避免。虽然汽车行业可能进入新一轮增长周期，但消 费旺季并未到来给需求预期蒙上了阴影，仅靠汽车行业难以支撑起整个终 端需求。 由于疫情给宏观经济运行带来压力，且市场可能存在一定的供大于求， 在缺乏利好消息刺激的情况下预计铜价或将呈现震荡下行的趋势。对于风险偏好较高的投资者，操作上建议做空 CU2012 合约， 加强风险控制，止损点位可考虑设置在 52500 元/吨。对于风险厌恶型投资 者，建议做空 CU2012 合约，同时买入看涨期权进行保护。
原油、PP、PE：国际油市基本面指引有限，油价受宏观事件影响较深，当前美国大选 仍未结束，国际油市不确定性依然较大，资金避险情绪犹在。建议投资者 做好风险管理，待大选尘埃落定后，国际油价或将迎来反弹。 聚烯烃方面，近期多国疫情再度爆发，对冬季疫情担忧情绪增加，受 防疫物资炒作影响，市场报盘上涨，带动市场交投气氛向好。目前原料价 格处于偏高水平，下游抵触情绪增大，抑制补库动力；且美国大选结果未 定，宏观不确定性较大。预计聚烯烃市场维持区间震荡。PE：预计短期连塑主力 L2101 合约上方 7550 压制较强，短线波动区间 在 7300-7550，建议低吸高抛谨慎操作。 PP: PP2101 合约短线震荡回落，预计波动区间在 7800-8100，建议投 资者前期空单谨慎持有。
玉米：北方港口库存走出新高，农户囤货意愿松动，销售进度加快， 市场供应略显宽裕，华北地区到货量上升。贸易商、下游用粮企业 库存偏低，建库意愿充足，玉米呈现购销两旺势头。进口玉米增长 明显。部分饲用企业小麦替代占五成，替代增长空间有限。玉米价 格高位震荡，继续下跌空间有限，维持偏多参与。
鸡蛋：饲料继续提价，下游鸡蛋、肉鸡价格表现低迷，养殖企业亏 损较多，挺价意愿强，冬季淘汰鸡力度将加大。蛋鸡生产进入淡季， 前期库存持续消耗后处于较低水平，养殖企业逐渐具备挺价能力。 蛋价处于震荡走势，近月合约走势仍偏弱，等待低位企稳机会。
铁矿：本周进口矿市场行情先扬后抑，港口方面，本周国内主要 45 港到矿量在 2508 万吨，环比减少 53 万吨。主要港口矿石库存 12813 万吨，周环比增加 48 万吨，连续十一周升库。需求来看，本周国内 高炉开工率 86.46%，环比上周降 1.04%，同比去年增加 4.04%。下游 成品价格连续走高，对原料端存在支撑，但港口库存不断上升，钢 企按需采购为主。预计下周铁矿石价格或将弱势盘整运行。
热卷：本周市场价格继续走高，市场成交维持，近期社会库存持续 下降，短期市场库存压力不大，需求表现较好韧性较强。目前看 11 月份整体供给量仍有收缩，因此在消费有好转的情况下，平衡维持， 价格仍有上升空间。
螺纹：从我的钢铁网最新库存数据来看，螺纹钢钢厂产量小幅减少， 厂库、社库继续保持较好降库态势，表观消费高位维持。随着北材 南下脚步逐步逼近，预计后期南方钢材消费仍存在提速的预期。供 给来看，个别区域钢厂将进入冬季检修阶段，预计产量整体持稳。 综合来看，预计下周钢材价格将呈震荡偏强趋势运行。
黄金： 近一周，美元走低，恐慌指数回落，美股、原油、黄金价格普涨。 美国大选结局基本落定。全球疫情形势依然严峻。各国维持低利率和资产购买操作。 黄金近期表现更像大类资产，而非避险资产。建议，短线继续震荡思路对待。 从长期投资角度，建议在投资组合中加入黄金及其衍生品，作为资产配置的一部分。
焦煤方面：焦煤现货市场看涨情绪依旧浓重，主流大矿上调幅度在 20-50 元/吨，市场心态良好。 生产上，洗煤厂周度开工率 76.73%，增 0.79%，在焦炭六轮涨价带动下洗煤厂盈利水平有所提升； 库存方面，原煤及精煤库存增加明显，主要集中在内蒙地区。国内生产基本稳定，变数主要出现在 进口煤方面，但经过市场的消化，以及本年度进口配额有限的情况下，对国内焦煤市场影响逐渐减 弱；需求方面，因近期产能退出规模较大，新产能投产滞后，对焦煤形成一定压制。短期内，焦煤 或走震荡。 焦煤 JM2101：或呈震荡走势，参考区间 1300-1385.
焦炭方面：现货上，六轮提涨基本落地，现货市场仍旧有看涨心态。山西去产能政策出台后， 河南跟进 1000 余万吨在产产能退出，同时新产能投产滞后于产能退出，在钢厂需求开工好于去年的 背景下，焦炭供需均对价格形成支撑，短期内焦炭继续呈现强势格局。焦炭 J2101 ：多单可考虑逢高逐步离场。
股指：上周美国大选进入尾声，市场在等待重新计票和诉讼结果，大 选对 A 股风险偏好影响逐步降低。从国内经济面来看，整个宏观大 环境将在四季度维持向好的态势，市场将从前二三季度流动性主导 转至基本面复苏带来的利润修复这条主线。当前市场调整进入尾 声，央行逆回购投放仍在进行，可见货币政策宽松短期宽松仍将维 持，本周短期利率有了较大幅度跌幅，因此维持对市场中长期看涨 观点不变。珍惜当前市场的低位建仓时机。 风险点: 海外市场的暴跌。 国内疫情再次爆发。1、 建议持有 IF2012 合约，相对于 IH 和 IC 处于低位，已经 突破前期高点。 2、考虑持有中长期的看涨期权头寸，博取中长期的上涨。
豆油，巴西大豆种植区域的部分地区迎来降雨，但其他地区仍需更 多降水。美国大豆生长优良率下调，利多美豆料价格。美豆期价上 涨至新高，继续从成本端提振国内豆类油脂行情。国内豆油商业库 存持续下降，沿海港口菜油及棕油库存亦仍处于低位。下周二 USDA 月度预期偏多，预计国内豆油行情将保持震荡趋升走势。
棕榈油，随着天气转冷，国内棕榈油成交转弱。不过，马来棕油出 口提高而产量下滑，10 月底的棕油库存大概率收紧，提振马棕油 偏强运行，利好国内棕榈油市场。拉尼娜天气炒作未消，美豆后市 仍有进一步上冲动能，叠加目前国内临近油脂传统消费旺季，市场 仍有上行驱动。市场仍在等待美国大选结果，宏观不确定性仍可能 增加市场波动频率。
菜油，由于中加关系影响菜籽进口，菜籽压榨量不大，菜油库存仅 在 25.7 万吨。饲料用油增幅较大，豆油库存不高，棕油库存处低 位，油脂供应并无压力，将支持菜油整体维持高位坚挺运行。欧美 疫情再次爆发，美国大选最终结果出台还需时间，宏观不确定性或 增加波动频率
沪铜：国内经济指标依然健康，显示国内经济恢复态势良好，欧美 PMI 指数 同样较为健康，但由于欧美疫情再起，英国已经实行二次封锁，美国 10 月 ADP 就业人数大幅低于市场预期，当周初请失业金人数再度上行，疫情恶 化的背景下就业压力或进一步增大，美联储对经济前景也并不乐观。 产业端，9 月铜精矿进口量大增，精炼铜日均产量已超疫情前水平，供 应端宽松趋势或难以避免。虽然汽车行业可能进入新一轮增长周期，但消 费旺季并未到来给需求预期蒙上了阴影，仅靠汽车行业难以支撑起整个终 端需求。 由于疫情给宏观经济运行带来压力，且市场可能存在一定的供大于求， 在缺乏利好消息刺激的情况下预计铜价或将呈现震荡下行的趋势。对于风险偏好较高的投资者，操作上建议做空 CU2012 合约， 加强风险控制，止损点位可考虑设置在 52500 元/吨。对于风险厌恶型投资 者，建议做空 CU2012 合约，同时买入看涨期权进行保护。
原油、PP、PE：国际油市基本面指引有限，油价受宏观事件影响较深，当前美国大选 仍未结束，国际油市不确定性依然较大，资金避险情绪犹在。建议投资者 做好风险管理，待大选尘埃落定后，国际油价或将迎来反弹。 聚烯烃方面，近期多国疫情再度爆发，对冬季疫情担忧情绪增加，受 防疫物资炒作影响，市场报盘上涨，带动市场交投气氛向好。目前原料价 格处于偏高水平，下游抵触情绪增大，抑制补库动力；且美国大选结果未 定，宏观不确定性较大。预计聚烯烃市场维持区间震荡。PE：预计短期连塑主力 L2101 合约上方 7550 压制较强，短线波动区间 在 7300-7550，建议低吸高抛谨慎操作。 PP: PP2101 合约短线震荡回落，预计波动区间在 7800-8100，建议投 资者前期空单谨慎持有。
