周五晚间玻璃震荡运行，主力05合约跌4元收于1694元。现货价格上周开始有所松动，基差小幅收敛，仍超过200元处于历史偏高水平。供应方面，前期玻璃生产的高利润带动复产和新点火进程加快，当前在产日熔量处于历史同期新高水平，同比增幅4.3%。在供应增加的同时，当前终端需求正经历着季节性的回落，其中东北和华北地区的终端需求因气温快速下滑及疫情防控措施影响，下降较为显著。供应保持在高位而需求下滑的态势，在一季度末之难以根本性扭转，产线库存累积态势有望延续。邢台地区疫情防控取得阶段性成果，华北地区玻璃生产销售链条有望于接下来两周内恢复正常，将有利于贸易商于价格低位区间采购现货，使得玻璃期现价格在年前年后运行平稳。上下游低库存态势尚未扭转，玻璃阶段性调整态势很难一步到位，前期空头持仓可逢低逐步止盈。从5月合约的运行周期看，随着盘面理性回调，一季度末前后下游需求的集中释放将提供难得的做多机会。