「小李飞刀」是铁胆大侠李寻欢自创的武学，是一种需要他人露出破绽才能发出的极速一刀，需要全部精气神才能射出。所用兵器飞刀长三寸七分，由精钢所铸，结构特殊不同于寻常，这种武功李寻欢运用起来刀锋之气可达七寸。兵器是京城大冶的铁匠花了两个时辰打造出来的，可在「平湖」百晓生所品评的天下《兵器谱》中，「小李飞刀」排行第三，仅列在「天机老人」的「天机棒」、和「龙凤金环」上官金虹的「子母龙凤环」后面。「小李飞刀」刀身上一个「李」字标记，证明了它是李寻欢自己用的刀。
《白玉老虎》原文：
「百晓生是当时武林中的才子、名士，聪明绝顶，交游广阔，而且博学多闻。他虽然被聪明所误，在晚年铸下了一件不可挽回的大错。但是他写兵器谱时，态度却是绝对公正的。所以当时江湖中的人，都以能名列兵器谱为荣。在兵器谱中，天机老人的棍，上官金虹的环，都排名在小李飞刀之上。后来天机老人虽然死在上官金虹的手里，上官金虹又死在小李探花刀下，却还是没有人认为百晓生的排名不公平。因为高手相争，胜负的关键，并不完全是武功，天时、地利、人和，和他们当时心情和体力的状况，都是决定胜负的主要因素。」
小说里就连小李探花自己也承认，上官金虹的确有很多机会可以杀他，甚至还可以令他无法还手。上官金虹故意将那些机会全都错过了，只因为他始终想赌一睹，赌他是不是能躲得过小李探花那“例不虚发”的出手一刀。而小李探花李寻欢让别人景仰敬重尊敬佩服可不是他的武功而是因为他能寻找的通常只有烦恼，他一向只会为了别人，牺牲自己，宁可自己流血，也不愿别人为他流泪。
世上绝没有任何人不信任李寻欢的诺言，就连他的仇人都不例外！“小李飞刀，例不虚发。”就连威震天下的金钱帮主，在那时的江湖中武功天下无敌的上官金虹也未能破例！而凶悍简直就是上古洪荒时代巨兽的大欢喜女菩萨应该是李寻欢唯一一个要杀而不死的人，但她的武功却依旧弱于李寻欢，因此才有破绽让李寻欢的飞刀出手伤到自己。百晓生他虽然并不是正直的人，但他的兵器谱却很公正，上官金虹虽然死在李寻欢手里，但他的武功，却的确在李寻欢之上。
李寻欢杀上官金虹这件事上可无愧于天下，下则无愧于人，是为了公道和正义而战，李寻欢一直相信正义必定战胜邪恶，公道必定常在人间，所以他在上官金虹要试一试自己能不能破除小李飞刀例不虚发的神话这个前提下胜了。然而小李飞刀虽不是最强的武功，但至少有一点，却是每个人都不能不承认的。“小李飞刀，例不虚发”！
“小李飞刀！”这四个字本身就仿佛有种慑人的魔力，夺人魂魄的魔力。所以能杀李寻欢的人很多，例如手中无环，心中有环的上官金虹；能让李寻欢不敢出手的人也不少，例如空灵的吕凤先；能让李寻欢穿射不透的人也是有的，例如像一座肉山的大欢喜女菩萨。但是如果谁漏出一点破绽让李寻欢能发出自己的飞刀，“小李飞刀，例不虚发”就会再次出现。
「小李神刀，冠绝天下，出手一刀，例不虚发！」这是江湖人对小李飞刀的评定。“小李飞刀，例不虚发。”此飞刀绝技堪称风云第一刀，风云处，横空也！除了后世魂牵梦绕的“月光如刀，刀如月光。”月神飞刀外，就再无一把飞刀有此威力，月神的飞刀几乎已经和小李飞刀一样快到无法想象，准到例不虚发。
李寻欢的飞刀，介乎暗器与兵器之间，刀长三寸七分，是大冶的铁匠花了三个时辰打好的，由精钢所铸，刀的确具有一种特殊的结构，不同于寻常。这是一柄天下无双的利器，从这柄刀的构造上多少还可摸索出一点小李飞刀所以无敌天下的原因。小李飞刀，急如闪电，就因为刀锋破风，其势方急。其实小李飞刀最可怕的时候，也就是它还未出手的时候，因为它出手之后，对方就已不知道什么叫可怕了。“小李飞刀”在江湖人心中已不仅是一柄刀，而是一种恶魔的化身！几乎变得和“死亡”同样意义。但因为李寻欢的光辉伟大，也使这柄飞刀拥有一种神圣的象征，一种神奇的力量。只因这是一代「刀神」，名侠李寻欢的飞刀！
李寻欢是一个神奇的像神一样的人，是他那一代江湖中名气最大的人，他那名震天下，无限光辉的小李飞刀被誉为是那时代里最可怕的武器，具有无坚不摧的正气，这把刀未出手前，谁也想像不到它的速度和力量，它的威力来源于在对手有准确破绽时用全身所有的精神和力量发出那已不是‘快’这个字能形容的一记飞刀，达到例不虚发的效果，而其中爱人之心是精髓，只有达到这样一种伟大的境界才能发出真正例不虚发的小李飞刀，若不能了解那种伟大的精神，就绝不能发出那种可以惊天动地的刀。
没有人应该受侮辱，也没有人有权侮辱别人，在人们心目中，它已经不仅是一种可以镇暴的武器，而是一种正义和尊严的象征。这种力量，当然是至大至刚，所向无敌的。这样的人才是天下第一，无人能及，这才是李寻欢天下无敌的原因，套用古话就是「仁者无敌」，李寻欢的路是「忍」之路，因为他懂得刚而易折的道理，他曾经说过“他能活到现在，就因为他一直都很了解这个‘忍’字的意思。”但在面对弱者受到欺凌，他必然会出现在他该出